原标题：昨晚，发生的一切令人震惊
 

要闻 昨晚，发生的一切令人震惊2018年11月20日 08:04:28

本文来自微信公众号“华尔街情报圈”，作者伟大的交易员。

按道理，昨天是周一，金融市场不会发生较大的波动。但昨晚发生的一切，还是有些令人震惊。

一、应验了

昨晚，美元指数突然开始加速下跌。

我在前面几期文章讲述之后，现在几乎所有人都开始唱空美元。

昨天，华尔街顶级投行高盛和花旗罕见在同日天发表了看空美元报告。加拿大领先的金融机构道明证券也在昨天发布报告，预期美元回归下跌趋势(并同时预计，10年期美国国债收益率2019年将在3.40%见顶)。

高盛在2019年宏观经济前景报告中称，我们看到全球经济环境有些变化，再加上少许中期负面因素，均预示2019年美元将全线下跌，而不是上涨。

花旗策略师在研报中写道，美元可能短期内“上涨”后出现下跌，美元走弱成为投资组合中最可能的均衡来源。预计未来3个月美元兑G10货可能上涨1%左右，未来6-12个月内下跌2%左右。

对于金融市场来说，反转行情都会经历三个阶段：

1、少数有远见的人发现什么;

2、大多数人意识到正在发生什么;

3、人人都断言要发生什么。

目前，市场还尚处在第一阶段，或者介于第一阶段和第二阶段之间。

美元下跌的理由其实很简单，明年欧洲央行便开始停止宽松政策，甚至有可能加息。而反观美联储，明年的加息进程可能受阻(市场已经下调了对美联储加息的预期)。也就是说，全球主要国家史上最严重的货币政策分歧时期即将结束，而在这个过程中推动美元上涨的因素很大程度上被消化。

需要提醒大家的是，美元指数不会立即出现瀑布式单边下行，而是以你意想不到的方式。一定要记住，美联储加息节奏受阻不等于不加息，后续加息的节奏是“先快后慢”，只是我们的预测太过超前了。

如果说美元下跌成为定数，那么与美元反向关系最明显的人民币和黄金会怎样?

二、先说说人民币

10年前的一幕，在昨晚发生了。

人民币又出现了贬值的征兆。

1年期美国国债收益率，2008年以来首次超过同期限中国国债收益率。

与此同时，中国和美国10年期国债收益率之差也降至多年来的最低水平。

三、再说说黄金

剧本跟想象的不太一样。

由于市场对美联储加息的看法发生改变，理所当然黄金价格应该上涨。但黄金的剧本跟想象的不太一样——人们反而是在押注黄金下跌。

根据最新的CFTC持仓报告，过去一周中，大型投机者削减了黄金期货净多仓，并将看跌头寸增加了67%。

黄金想取得实质性突破，还需要强势美元环境发生根本性的转变，目前美元还处于“前戏”阶段(前面说过，我们的预测过于超前)。金价与美元通常会在金融环境不稳定的情况下，脱离负相关关系。

对于黄金，只有一个结论——跌到每盎司1200美元下方之后基本上就跌不动了，但涨起来也很难。

除了美元、人民币、黄金，昨晚还有一个市场表现的很有意思，或者可以说让人感到震惊——

四、美股跌的令人震惊

中国股市成了万绿丛中的那“一点红”。

美国股市所有股指下跌都超过1.5%。

其实影响美国股市下跌的事件，在中国股市开盘前便发生了。对比下收盘，中国股市涨了1%左右，而(成熟的)美国股市全线下大跌。
 

标普500指数下跌1.7%，至2,690.73点;道琼斯指数下跌1.6%，报25017.44点;纳斯达克综合指数下跌3%，报7028.48点。

所以单纯的用基本面发生的事情，已经难以解释的通美国股市背后在发生什么样的变化。最好的判断方式是情绪转变——一些精明的人正在判断股市是否触顶。

从投机泡沫存活下来的人都知道，预测泡沫的头部几乎是不可能的。因为赌泡沫到顶的投资者，往往会被迫在股价进一步上涨时补仓，这样的恐慌购买行为又会刺激股价一涨再涨。只有当一系列的下跌证明了市场的脆弱时，短期补仓潮才能退散。

所以，精明的人在判断市场情绪转变，等更大的傻瓜把钱用光了，真正的下跌就会开始。

之前的文章一直在说金融市场深刻的变革，现在只有少数有远见的人才能意识到变革正在发生；而其他人，只能等到变革发生后才知道发生了什么。